中央广播电视大学2010—2011学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷)
试卷代号：2038 财务管理试题
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一、单项选择题
1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。
A经营权与所有权的关系 B纳税关系
C投资与受资关系 D债权债务关系
2每年年末存人银行10000元，利息率为6蹦，在计算5年后的本利和时应采用( )。
A复利终值系数 B年金终值系数
C复利现值系数 D年金现值系数
3某公司发行面值为1000元，利率为12％，期限为2年的债券，当市场利率为10N，其发行价格为( )元。
A1150 B 1000
C 1035 D985
4最佳资本结构是指企业在一定时期内，( )。
A企业价值最大的资本结构
B．企业目标资本结构
C加权平均的资本成本最低的目标资本结构
D加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
5．筹资风险，是指由于负债筹资而引起的( )的可能性。
A企业破产 B资本结构失调
C企业发展恶性循环D．到期不能偿债
6某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为( )。
A190天 B110天
C 50天 D30天
7某投资方案贴现率为14％时，净现值为6．12，贴现率为16％时，净现值为一3．17，则该方案的内含报酬率是。( )。
A14．51％ B 15．32％
C16 .01％ D 16. 62％
8．定额股利政策的“定额”是指( )。
A_公司每年股利发放额固定
B公司股利支付率固定
C公司向股东增发的额外股利固定
D公司剩余股利额固定
9、某投资方案预计新增年销售收人300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40％，则该方案年营业现金流量为( )。
A．90万元 B．139万元
C 175万元 D 54万元
10．下列经挤活动会使企业速动比率提高的是( )。
A．销售产品 B．收回应牧账款
C购买短期债券 D用固定资产对外进行长期投资
二、多项选择题(在下列各题的备选答案中选择2至5个正确的．并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每题2分．共20分)
11影响利率形成的因素包括( )。
A纯利率 B．通货膨胀贴补率
C违约风险贴补率 D变现力风险贴补率
E．到期风险贴补率
12．企业筹资的目的在于( )。
A满足生产经营需要 B．处理财务关系的需要
C满足资本结构调整的需要 D降低资本成本
E．促进国民经济健康发展
13．总杠杆系数的作用在于( )。
A用来估计销售额变动对息税前利润的影响
B用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响
E用来估计销售量对息税前利润造成的影响
14·净现值与现值指数法的主要区别是( )．
A．前面是绝对数，后者是相对数
B前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值
C孽者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致
D前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较
E两者所得结论一致
15·企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言 ( )
A在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。
B催账费用和催账效益成线性关系。
C在某些情况下，催账费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。
D在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。
E．催账费用越多越好。
16·以下关于股票投资的特点的说法正确的是( )．
A风险大 B．风险小
C期望收益高 D期望收益低
E无风险
17·固定资产折旧政策的特点主要表现在( )．
A·政策选择的权变性 B．政策运用的相对稳定性
C政策要素的简单性 D决策因素的复杂性
E政策的主观性
18·股利无关论认为( )。
A股利支付与投资者个人财富无关
B股利支付率不影响公司价值
C只有股利支付率会影响公司的价值
D投资人对股利和资本利得无偏好
E所得税(含公司和个人)并不影响股利支付率
19．采用现值指数进行投资项目经济分析的决策标准是( )。
A现值指数大于或等于l，该方案可行
B现值指数小于1，该方案可行
C几个方案的现值指数均小于l，指数越小方案越好
D．几个方案的现值指数均大于l，指数越大方案越好
E几个方案的现值指数均大于1，指数越小方案越好
20．下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有( )
A现金殷利 B财产股利
C负债股利 D股票般利
E．股票回购
三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“√”错误的在题后的括号里划“×”。每小题1分．共10分)
21．由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。 ( )
22．资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。
( )
23．如果项目净现值小于零，即表明该项目的预期利润小于零。 ( )
24所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。 ( )
25．如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资满足的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。 ( )
26．责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。 ( )
27由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。 ( )
28．A、B、c三种证券的期望收益率分别是12．5％、25％、lO．8％，标准差分别为6．3l％、19 25“、5 05“，则对这三种证券的选择顺序应当是C、A、B。 ( )
29．从指标古义上可以看出，利息保障倍数既可以用于衡量公司的财务风险，也可以用于判断公司盈利状况。 ( )
30．在计算存货周转率时，其周转率一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。 ( )
四、计算题(每小题15分。共30分)
31某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，
已知借款利率10％，期限3年；增发股票1000万股共筹资6000万元(每股面值1元，发行价格为6元／股)，且该股股票预期第一年末每股支付股利0．2元，以后年度的预计股利增长率为3%。假设股票筹资费率为5％，企业所得税率40％。
根据上述资料，要求测算：
(1)债券成本
(2)普通股成本
(3)该筹资方案的综合资本成本。
32某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该
原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本25元。
要求根据上述计算：
(1)计算经济进货量；
(2)每年最佳订货次数；
(3)与批量有关的总成本；
五、计算分析题(共20分
33某公司原有设备一台，购置成本为20万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10％，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为30万元，使用年限为8年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的10％，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元，每年付现成本将从110万元上升到130万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收人10万元，该公司的所得税税率为40％，资本成本率为10%。假设处置固定资产不用交税。
要求：使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
(S／A，10％，5)=6 .1051 (P／A，10%，5}=3.7907
(S／A，10%，8)=11．436 (P／A，10％，8)=5.3349
(P／F，10％，5)=o．621 (P／F，10％，8)=0.467
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