中央广播电视大学2003—2004学年度第一学期“开放专科”期末考试
试卷代号：2038 金融(金)专业财务管理试题
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一、单项选择
1．经营者财务的管理对象是( )
A.资本 B.法人资产
C.现金流转 D.成本费用
2．已知某证券的风险系数等于2，则该证券( )
A.无风险
B.与金融市场所有证券的平均风险一致
C.有非常低的风险
D.是金融市场所有证券平均风险的两倍
3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种算法中，不正确的是( )
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额
D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
4．在公式Kj＝Rf十BjX(Km一Rf)中，代表无风险资产的期望收益率的字符是
( )
A．Kj B.Rf
C．Bj D. Km
5．放弃现金折扣的成本大小与( )
A.折扣百分比的大小呈反向变化
B.信用期的长短呈同向变化
C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D.折扣期的长短呈同方向变化
6．某公司按8％的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20％作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为( )
A．8％ B．10％
C．14％ D.16％
7．一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为
( )
A.普通股、公司债券、银行借款 B．公司债券、银行借款、普通股
C.昔通股、银行借款、公司债券 D．银行借款、公司债券、普通股
8．假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利增长率为10％，权益资本成
本为15％，则普通股市价为( )元
A．10．9 B．25
C．19．4 D．7
9．某公司当初以100万元购人一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂
房，则应( )
A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑
B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑
C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑
D.以180万元作为投资分析的沉没成本考虑
10．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1．5万元，年折旧率
为10％，则投资回收期为( )
A．3年 B．5年
C．4年 D．6年
11．对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，
即( )
A．折旧范围和折旧方法 B.折旧年限和折旧分类
C.折旧方法和折旧年限 D.折旧率和折旧年限
12．企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的
信用条件是(10／10，5／30，N／60)，则下面描述正确的是( )
A.信用条件中的10，30，60是信用期限。
B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定。
C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠，
D.客户只要在10天以内付款就能享受10％的现金折扣优惠。
13．某公司2000年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为g00万元，其他稳定可
靠的现金流入总额为50万元。则应收账款收现保证率为( )
A．33％ B.200％
C．500％ D.67％
14．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为4e天，平均存货期限
为70天，则该企业的现金周转期为( )
A.190天 B.110天
C.50天 D.30天
15．某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒企业，该啤酒厂商此项投贤的主要目的为
( )
A.进行多元投资 B.分散风险
C.实现规模经济 D.利用闲置资金
16．某企业为了分散投资风险，拟进行投资组合，面临着4项备选方案，甲方案的各项投资
组合的相关系数为一1，乙方案为十l，丙方案为0.5，丁方案为一0.5，假如由你做出投资决策，你将选择( )
A.甲方案 B.乙方案
C.丙方案 D.丁方案
17．某投资者购买了某种有价证券，购买后发生了剧烈的物价变动，其他条件不变，则投资者承受的主要风险是( )
A.变现风险 B.违约风险
C.利率风险 D.通货膨胀风险
18．如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是( )
A.净现值 B.内部报酬率
C.平均报酬率 D.投资回收期
19.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面值l元，资本公积金300万元，未分
配利润800万元，股票市价20元，若按l0％的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表列示为( )
A.1000000元 B.2900000元
C.4900000元 D.3000000元
20．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是( )
A.权益乘数大则财务风险大 B.权益乘数大则权益净利率大
C.权益乘数等于资产权益率的倒数 D.权益乘数大则资产净利率大
二、多项选择(在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分，共10分)
1．企业筹措资金的形式有( )
A.发行股票 B.企业内部留存收益
C.银行借款 D.发行债券
E.应付款项
2．关于风险和不确定性的正确说法有( )
A.风险总是一定时期内的风险
B.风险与不确定性是有区别的
C.如果一项行动只有一种肯定后果，称之为无风险
D.不确定性的风险更难预测
E.风险可通过数学分析方法来计量
3．投资决策的贴现法包括( )
A．内含报酬率法 B.投资回收期法
C.净现值法 D.现值指数法
E.平均报酬率法
4．对于同一投资方案，下列表述正确的是( )
A.资金成本越高，净现值越高
B.资金成本越低，净现值越高
C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零
D.资金成本高于内含报酬率时，净现值小于零
E.资金成本低于内含报酣宰时，净现值小于零
5．影响利率形成的因素包括( )
A.纯利率 B.通货膨胀贴补率
C.违约风险贴补率 D.变现力风险贴补率
E.到期风险贴补率
三、名词解释(每小题3分，共15分)
1．企业价值最大化
2．互斥投资
3．转换成本
4．利率风险
5．无差异点分析法
四、简答题(每小题5分，共15分)
1．简述可转换债券筹资的优缺点?
2．什么是折旧政策，制定折旧政策要考虑哪些影响因素?
3．简述定额股利政策的含义及其利弊
五、综合分析题(第1题15分，第2题10分，第3题15分，共40分)
1．某企业计划某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：
甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资产投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。
乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投人，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。
该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率33％，资金成本率为10％。
要求：采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。
2．某公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元，增加付现成本2l万元。该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。·该公司拟发行面值为1000元，票面年 利率为15％，期限为10年的债券1600张，债券的筹资费率为1％，剩余资金以发行优先股股 票方式筹集，固定股利率为，19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。
要求：
(1)计算债券发行价格；
(2)计算债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率。
3．某公司目前年赊销额为24万元，每件产品售价为10元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果：
假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金报酬率为20％。
问：该公司采取哪个政策对它更有利?
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